Commerce des promesses (Le)

Dors maintenant, c'est lui qui ne dort pas Un débat introductif L'argent dans Pespace et dans le temps 2. - L'histoire de Zaccaria, négociant génois : à quoi sert la finance ? Le problème de Zaccaria La solution qu'il trouva Les banques et la fonction de prêt Les crises bancaires Les assurances et le risque moral Les marchés obligataires Les marchés d'actions Les banques et la fonction de règlement Les marchés dérivés Les fonctions de la finance Les systèmes financiers L'utilité contestée de la finance 3. - Comment donc transférer de la richesse dans le temps ? Finance et croissance Quel est le prix d'un tableau de maître ? Le problème des retraites Un commerce de promesses 4. - Le prix d'une promesse : théories des bulles spéculatives Les bulles spéculatives Pourquoi les bulles ? Cas des objets reproductibles Cas des actifs financiers et de certains droits de propriété La question des fondamentaux Les obligations Les actions : incertitude et circularité Tableaux, or et immobilier Des fondamentaux à leur modèle d'interprétation Théories des bulles spéculatives Dans la finance, les « visions » de l'avenir déterminent les prix Du concept de fondamentaux comme anxiolytique puissant Tâtonner dans les ténèbres 5. - Le retour du grand Chaman : finance et monnaie Qu'est-ce que la monnaie ? Qui produit la monnaie ? Pas de croissance sans inflation La politique monétaire Le gendarme, le pompier et le chaman Prévention et traitement des crises financières La politique monétaire face aux bulles La monnaie asservie par la finance ? 6. - Quand les capitaux circulent, les monnaies dansent Les marchés des changes Pourquoi l'euro fluctue-t-il ? L'équilibre de la balance des paiements Les interventions de la banque centrale Facteurs influençant révolution des taux de change À la recherche du taux de change d'équilibre Les systèmes monétaires internationaux Régimes de change et liquidités internationales Anatomie d'une crise de change Dissymétrie et instabilité du Système monétaire international. Pour les monnaies aussi, les visions de l'avenir décident 7. - La finance de marché globale : une victoire des épargnants La fin de l'étalon dollar ou la liberté retrouvée Les épargnants l'emportent : l'inflation est terrassée Les banques dans la tourmente Étourdissants marchés dérivés De la finance bancaire nationale à la finance de marché globale SPECULATIONS, CRISES, FONDS DE PENSION 8. - Au bord du gouffre : la faillite de LTCM ou pourquoi il faut sauver les spéculateurs La presque faillite de LTCM et comment elle fut évitée Spéculation ou arbitrage ? La finance globale : une fragilité accrue ? Faut-il réglementer les fonds d'investissement ? Une intervention légitime de la FED, mais à quel prix ? 9. - De la dictature des marchés financiers : les crises du SME Deux attaques spéculatives contre le SME De quelques enseignements théoriques qu'on tira de ces événements Bilan des attaques contre le SME Des gouvernements sous la dictature des marchés financiers ? 10. - Une histoire de mistigri : le marasme japonais Histoire d'un krach Et de la crise qui s'ensuivit Que faire des créances irrécouvrables ? Le dilemme du gouvernement japonais Qui gardera le mistigri ? 11. - Mieux vaut être du côté du manche : la crise asiatique Le précédent mexicain de 1995 Les tigres étaient-ils de papier ? Les traits communs de la croissance asiatique L'ouverture aux capitaux mobiles Le déroulement de la crise Quelques leçons qui furent tirées de la crise asiatique. Un cas d'école d'anticipations autoréalisatrices À la recherche des coupables Le FMI en question 12. - Commentaires sur quelques projets de réforme Les propositions radicales de Maurice Allais Les taux de change entre grandes monnaies Les taux de change dans les pays émergents La taxe Tobin La prévention du risque de système Le prêteur en dernier ressort international Les conditions d'une progression de la coordination interétatique 13. - Vers un nouveau capitalisme ? Les fonds de pension Pourquoi les fonds de pension ? Un débat français Des entreprises changent de propriétaire Qui est propriétaire des entreprises ? Les exigences des nouveaux propriétaires Vers des capitalismes « purs » Des fonds « court-termistes »? Court terme/long terme : un débat douteux Qu'est-ce qu'une innovation rentable ? Innovation et systèmes financiers Des fonds « moutonniers »? Les fonds et la globalisation Le marteau et l'enclume Éclatement du salariat, croissance et inégalités Des rendements de 15 % sont-ils soutenables ? Vers de nouveaux capitalismes ? Conclusion Indispensable finance Les deux illusions de la finance Nous sommes tous des spéculateurs Le mistigri Comment surviennent les crises financières Qu'est-ce qui change avec la finance globale ? La politique monétaire asservie Les crises financières : plus probables mais toujours aussiimprévisibles Est-ce si grave ? Finance et conflits de répartition Finance, globalisation et inégalités Vers une convergence des capitalismes ? Que peuvent encore les États ? Index